Čo sú úrokové sadzby a prečo sú dôležité?
Predstavte si úrokové sadzby ako cenu, za ktorú si požičiavate peniaze. Keď sú úrokové sadzby nízke, pôžičky sú lacnejšie, a teda ľudia a firmy si viac požičiavajú. To môže stimulovať hospodárstvo. Naopak, keď sú úrokové sadzby vysoké, pôžičky sú drahšie a ľudia si menej požičiavajú, čo môže spomaliť hospodárstvo.
Ceny aktív, ako sú akcie, dlhopisy a kryptomeny, sa zvyčajne menia v opačnom smere ako úrokové sadzby. Keď sú sadzby vysoké, ceny aktív klesajú, a naopak. Preto aj kryptomeny reagujú na zmeny úrokových sadzieb.
Vplyv úrokových sadzieb je obzvlášť výrazný na rizikových aktívach. Kryptomeny, s ich inherentnou volatilitou a nedostatkom ustáleného finančného historického kontextu, sú osobitne citlivé na zmeny v úrokovom prostredí. To potvrdzuje historická cena v kryptomenovom trhu. Keď klesne cena kryptomien, likvidita opustí protokoly decentralizovaných financií (DeFi) a ekosystémy blockchainov vyzerajú ako opustené mestečká bez množstva používateľov alebo transakcií.
Ako to súvisí s kryptomenami?
Keď úrokové sadzby klesajú, ľudia začínajú hľadať alternatívy na zhodnotenie svojich peňazí, pretože úspory na účtoch im neprinášajú veľké zisky. Môžu sa preto rozhodnúť investovať do kryptomien, aby mohli dosiahnuť vyššie výnosy. To môže viesť k rastu cien kryptomien.
Naopak, keď úrokové sadzby stúpajú, bezpečné investície ako dlhopisy sú atraktívnejšie ako kryptomeny, pretože sú menej rizikové. To môže spôsobiť, že ľudia začnú svoje peniaze presúvať z kryptomien do iných investícií, čo môže viesť k poklesu cien kryptomien.
Vplyv na cenu Bitcoinu
Bitcoin (BTC), najväčšia kryptomena podľa trhovej kapitalizácie, má komplexný vzťah so zmenami úrokových sadzieb FED-u. Zatiaľ čo korelácia nie je vždy dokonalá, historické trendy kreslia jasný obraz. Účinok úrokových sadzieb na ceny Bitcoinu mal kaskádový vplyv na kryptomenové, NFT a trhy DeFi.
V minulosti sme videli, že zmeny v úrokových sadzbách môžu mať veľký vplyv na ceny Bitcoinu a iných kryptomien.
Napríklad, keď Americký federálny rezervný systém zvýšil úrokové sadzby v roku 2018, ceny Bitcoinu sa výrazne znížili. Počas predsedníctva Janet Yellenovej FED začal sériu zvýšení úrokových sadzieb s cieľom zmierniť obavy o infláciu. Toto obdobie sa zhodovalo s dramatickým poklesom ceny Bitcoinu. Z vrcholu takmer 20 000 dolárov v decembri 2017 Bitcoin klesol na úroveň okolo 3 200 dolárov do decembra 2018, čo predstavovalo stratu viac ako 80 %.
S poklesom ceny Bitcoinu klesla aj celá trieda kryptomenových aktív. Zatiaľ čo iné faktory ako hacknutia búrz a regulatorná neistota zohrali svoju úlohu, rastúce úrokové sadzby boli nepochybne významným prispievateľom k tejto kryptozime.
Naopak, počas pandémie v roku 2020, keď boli úrokové sadzby nízke, ceny Bitcoinu stúpli na rekordné úrovne. Podporovaný ultra-nízkymi úrokovými sadzbami FED-u zavedenými počas pandémie, Bitcoin stúpol na rekordnú úroveň vyše 68 000 dolárov v novembri 2021. Niekoľko odborníkov predpovedalo cenu Bitcoinu na úrovni 100 000 dolárov a eufória dosiahla svoj vrchol.
Avšak, zmena postoja FED-u k úrokovým sadzbám a širšej menovej politike začala v polovici roku 2021. S obavami o infláciu sa FED vyjadril, že má v úmysle zvýšiť úrokové sadzby a znížiť likviditu v ekonomike. Tento smer vyvolal významnú korekciu na kryptotrhu v nasledujúcich mesiacoch. Do júna 2022 Bitcoin stratil viac ako 70 % svojej hodnoty a znovu klesol pod 20 000 dolárov.
Záver
Aj keď výkyvy v politike FED-u môžu mať na dlhodobých investičných kryptoinvestorov menší vplyv, pretože veria v dlhodobý potenciál kryptomien a sú ochotní zvládnuť obdobia volatility. Navyše, akcie FED-u, ktoré by mohli destabilizovať tradičný finančný systém, by mohli podporiť nedôveru voči fiat menám. To by mohlo dlhodobo prospeť kryptomenám, keďže niektorí ich vnímajú ako alternatívu k vládami podporovaným peniazom.
Ďalej, konkrétne kryptomeny by sa stále mohli považovať za ochranu pred infláciou, ak rastúce úrokové sadzby sprevádza dlhodobo vysoká inflácia. To platí najmä pre kryptomeny s obmedzeným zásobovaním, ktoré by mohli zvýšiť svoju atraktivitu v inflačnom prostredí. Tieto faktory pridávajú zložitosť, čo naznačuje, že zvýšenie úrokových sadzieb Federálnej rezervy môže mať negatívny vplyv na kryptomenu, ale dlhodobý vzťah nie je zďaleka jednoznačný.
Bez ohľadu na to budú rozhodnutia o úrokových sadzbách FED-u určite naďalej hrať významnú úlohu v budúcnosti kryptomenového trhu. Zatiaľ čo krátkodobý vplyv sa zdá byť negatívny, stabilnejšie prostredie úrokových sadzieb by mohlo podporiť dlhodobý rast priemyslu. Len čas ukáže, ako sa bude rozvíjať komplexný vzťah medzi FED-om a kryptomenovým trhom. Napriek tomu je dôležité pochopiť túto vzájomnú závislosť pre každého, kto zvažuje vstup do sveta kryptomien.
