November bol výrazne pozitívnym mesiacom pre akcie, ako aj pre dlhopisy. Lepšie makroekonomické výsledky zlepšili sentiment na trhu, čo pomohlo aj rizikovejším aktívam.
Hlavnou správou bola ďalej klesajúca inflácia a to či už v US alebo v ÉU. To ďalej viedlo k zlepšovaniu očakávaní, čo sa týka poklesu úrokových sadzieb. Trh aktuálne už nacenil to, že sadzby dosiahli svoje maximum a to či už v prípade Fedu alebo ECB.
Dôležité teraz bude, ako rýchlo pôjdu sadzby dole. Podľa trhu, by Fed mohol znížiť sadzby už niekedy v prvom kvartáli 2024, pričom tomuto scenáru pripisuje pravdepodobnosť na úrovni 65%. Tieto očakávania mali za následok aj pokles sadzieb na vládnych dlhopisoch, ktoré v októbri pri 10-ročnej splatnosti v jednu chvíľu dosahovali až 5%. Aktuálne môžeme vidieť výnos pri 10-ročnom štátnom dlhopise US na úrovni 4,2%.
Kryptomenový trh
Bitcoin v novembri nadviazal na silný októbrový rast a voči EUR vzrástol o 5,73 % (z 32.767,9 na 34.645,6). Aktuálne sa tak obchoduje na najvyššej úrovni od mája 2022. Dôvodom rastu bola najmä risk-on nálada investorov, ktorý sa nebáli nakupovať rizikovejšie aktíva, medzi ktoré patria aj kryptomeny.
Popri náraste cien jednotlivých kryptomien sa zlepšil aj celý rad základných ukazovateľov v tomto odvetví. Napríklad hash rate Bitcoinu – meradlo celkového množstva výpočtového výkonu zabezpečujúceho sieť – dosiahol v novembri historické maximum.
Tento trend pripisujeme modernizácii ťažiarov pred budúcoročným Bitcoin halvingom, vyšším cenám tokenov (čo umožňuje ziskovú prevádzku aj starších strojov) a nadmernej ponuke relatívne nových ťažobných strojov.
Za zlepšujúci sa fundament považujeme aj rastúcu aktivitu stablecoinov. Za posledný mesiac sa agregovaná trhová kapitalizácia stablecoinov zvýšila o 4 miliardy USD.
Postupne čoraz viac rastie záujem o kryptomeny. Napríklad otvorený záujem o futures na Bitcoin kótované na burze CME dosiahol v novembri rekordnú úroveň, čo pravdepodobne poukazuje na rastúcu aktivitu inštitúcií na trhu.
Krypto produkty obchodované na burze (ETP) – vrátane produktov založených na futures v USA a spotových produktov – mali ďalší mesiac čistého prílevu. Spoločnosť Grayscale research odhaduje, že globálny čistý prílev krypto ETP dosiahol v novembri 1,3 miliardy USD a za celý rok dosiahol 2,2 miliardy USD.
Ministerstvo spravodlivosti v USA žiada od najväčšej krypto burzy Binance, pokutu až vo výške 4 miliardy USD. Dôvodom pokuty má byť údajne pranie špinavých peňazí, bankové podvody a porušenie sankcií. V prípade ak sa spoločnosť dohodne s ministerstvom spravodlivosti na spomínanej výške pokuty, pôjde o jednu z najväčších pokút v danom sektore. Aj napriek vysokej pokute však môže Binance pokračovať vo svojej činnosti, kde by mala zostať najväčšou burzou na svete s kryptomenami, čo sa týka objemu obchodov.
Krypto Mix v mesiaci november
Krypto Mix – index najlepších svetových kryptomien, ktorý je aktívne spravovaný na dosiahnutie optimálneho pomeru výnosu a volatility dosiahol v mesiaci NOVEMBER výnos 8,14 % a za obdobie od januára 2023 je zhodnotenie na úrovni 91,12 %.
V prípade kryptomien, ktoré sú zaradené do našej databázy môžeme vidieť u väčšiny pozitív výnos, ktorý u veľa z nich dosahoval dvojciferné hodnoty. V top 10 najziskovejších sa v novembri umiestnili kryptomeny len z dvoch sektorov a to hlavne Defi, ktorý doplnili 3 kryptomeny zo sektoru Platform. To isté môžeme vidieť aj v prípade rizikovosti meranou štandardnou odchýlkou respektíve pri sharpe ratio.
Výnos stratégie za mesiac november bol na úrovni 8,14% a nadviazal tak na predošlí najlepší mesiac v roku. Tentokrát dokázal Krypto Mix poraziť aj benchmark, ktorým je Bitcoin s výnosom 5,07%. Výsledný rozdiel a teda alpha predstavuje 3,07%. Až 6 kryptomien v portfóliu malo lepší výnos ako Bitcoin, pričom najväčší výnos mal Uniswap, zo sektoru Defi, ktorého mesačný výnos bol 38,83%.
V Krypto Mixe stále dbáme na obozretnosť a dôkladný výberový proces, aby sme zabezpečili stabilitu a rast pre našich investorov. Dôsledne sledujeme vývoj na trhu kryptomien a sme vždy pripravení prispôsobiť sa novým podmienkam.
Všetky informácie a analýzy uvedené v tomto dokumente sú vypracované spoločnosťou Convexional, ktorá zabezpečuje poradenstvo pri výkone Investičnej stratégie Krypto Mix.
